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软银将ARM以400亿美元出售给英伟达 中国人应该担心吗?

来源:大象新闻2020-09-14 04:14:18

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据《华尔街日报》9月12日消息,软银计划以400亿美元的价格出售处理器制造商ARM。唯一的买家是最大的图形处理器公司Nvidia。

如果交易达成,这将成为微处理器行业中最大的一笔交易,目前半导体历史上交易金额的最高纪录是2015年博通对安华高(Avago)370亿美元的收购。《华尔街日报》说,这笔交易将受到当局的严密监管。

ARM:主导移动设备芯片发展方向的龙头

2016年软银斥资310亿美元收购ARM,这起并购成为当时针对欧洲科技公司的最大并购。

ARM公司于1991年成立于英国剑桥,是全球领先的半导体知识产权(IP)提供商,是英国最成功的科技公司,全世界超过95%的智能手机和平板电脑都采用ARM架构。

ARM的商业模式非常特殊:它不卖半导体本身,而是提供芯片的设计方案,并收取授权费和专利费,其涵盖范围不仅包括手机、平板电脑,还有大量的网络设备和物联网设备。2019年该公司对220多亿台设备收取了技术许可费。

众所周知,芯片是电子设备的“大脑”,芯片对科技圈的重要性毋庸置疑。简单地说,芯片研发制造有架构设计、芯片设计、制造和封装测试四个环节。ARM就是第一个环节里最为重要的供应商,对整个芯片行业都有举足轻重的意义。

可以说,ARM虽然不生产芯片,但其设计的芯片主导了整个智能手机行业,无论是苹果还是三星、华为、小米,都离不开ARM。

除了移动芯片产业ARM的龙头地位无人能撼外,ARM在代表未来产业趋势的网络设备和物联网芯片的增速更快。

2016年,在ARM被软银收购时,该公司营收接近15亿美元,利润6.08亿美元,利润率高达40%,毛利率更是高达95.9%。

软银出售ARM或将势在必行

在此之前,软银创始人孙正义曾在2000年斥资2000万美元投资阿里巴巴,那笔投资为软银带来了上千倍的收益。2006年,孙正义拍板斥资150亿美元收购了沃达丰旗下日本子公司,这笔交易奠定了软银帝国的基石所在,并将软银打造成了日本第三大电信运营商。

而2016年软银收购ARM的目的之一,就是希望通过ARM进行关键的科技转型。孙正义最看重的就是通过ARM押宝未来的物联网市场。

IDC曾经预计,2020年全球物联网市场规模将达到1.7万亿美元。在收购ARM时,孙正义将物联网描述为“人类历史上最大的转变”,当时ARM公司的市值约为220亿美元,软银多掏了将近100亿美元,支付了43%的高昂溢价。

然而收购四年以来,ARM表现明显不佳。另外软银收购ARM时还欠下了一屁股债。2019财年,软银营业亏损125亿美元,交出了39年以来最差的一份财报,有息债务为1150亿美元。一种声音认为,为了填补财务的大窟窿,出售ARM成为软银的一种选择。

还有一种声音认为,软银正讨论重启对集团私有化。

孙正义过去曾多次考虑摘牌。软银3月份启动了资产出售计划,此前,软银股价在股市暴跌期间跌至2016年以来的最低水平,这对孙正义造成了不小的压力,因为他借了大量的股份作抵押。

东京的银行家和律师称,(日本)上市数十年的企业掀起了一波前所未有的管理层收购谈判浪潮,这些企业现在认为,保持上市的负担太高了。

知情人士说,一旦孙正义完成了以400亿美元将ARM出售给美国芯片制造商英伟达的交易,他MBO(管理层收购)的理由也会更加充分。

今年7月,据外媒披露,软银曾聘请了高盛物色买家,高盛先与苹果接触,这一提议遭到后者的拒绝,理由是与苹果公司的业务模式不符以及可能面临的反托拉斯法的麻烦。随后,高盛又找了三星、高通和英伟达,随着高通和三星退出,英伟达成为最后的潜在买家。

据知情人士消息,本周,软银将宣布最新的出售计划,软银将以逾400亿美元的现金加股票形式,将ARM出售给美国芯片制造商英伟达。有媒体报道称,这笔交易将使软银成为英伟达的最大股东。

当ARM落入美国之手,我们该担心什么?

英伟达美国最大、是世界第三大半导体公司,专门生产用于计算机图形、数据中心、汽车和人工智能的芯片。英伟达最为消费者熟知的是它每年推出的系列游戏显卡。

2016年,英伟达市值为260亿美元,曾与ARM相当,但是四年后,这家GPU巨头市值已达到3000亿美元,超过两大对手英特尔和AMD的总和。

不过,与当初软银收购ARM不同,英伟达是一家拥有众多竞争对手的芯片公司。如果交易达成,英伟达很可能把其产品和ARM的解决方案捆绑在一起,而英伟达的客户和用户则可能被迫支付更多的费用。

并且,英伟达将可以出于政治或商业目的,滥用垄断地位,以授权为筹码进行不正当竞争。苹果、高通、联发科、华为海思等IC设计厂商都将受制于英伟达,甚至可能失去架构授权,无法生产自己的产品。

尤其值得注意的是,由于英伟达是一家美国公司,它受到美国外国投资委员会(CFIUS)法规的约束,也就是说美国总统特朗普可以决定ARM的商业行为。如果特朗普强制英伟达禁止ARM授权给中国企业,那么中国的半导体产业将面临沉重的打击,中国的芯片设计企业如华为海思、紫光展锐、阿里中天微、小米松果等都面临更艰难的发展困境,它们将只能在原有的ARM架构如V8架构上进行设计,或者寻找其它替代方案。

而作为当时软银收购ARM时的条件之一,ARM的总部目前仍在英国剑桥。如果美国通过政治施压强迫ARM将总部搬到美国,对英国的科技产业来说无疑也是一项重大的损失。

英国反对党工党近日对这一交易表示反对,认为英伟达收购ARM公司不符合英国的公共利益,可能导致英国最具创新力之一的科技企业被海外资本掠夺,工作岗位流失。

英国工党还指出全球科技领域寡头控制的风险,并对美国芯片巨头的垄断表达担忧,呼吁政府对这项收购更加警惕。

连Arm联合创始人都在BBC的采访中说到:如果英伟达收购了Arm,那将是一场灾难。

综合新浪科技、第一财经、新浪财经、创事记、华尔街见闻、集微网、知乎等

文章关键词:arm;软银;英伟达;nvidia 责编:朱永冲

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