大象新闻记者 成书丽
美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是4年来美联储首次降息。
据了解，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。
美联储为何降息？
本次降息意味着美联储进入降息周期
美国劳工部9月11日公布的数据显示，8月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%，涨幅较7月收窄0.4个百分点。这是2021年2月以来最小涨幅，显示出通货膨胀继续放缓的迹象。与此同时，美国劳动力市场持续疲软。同样据劳工部数据，美国7月裁员人数增至176万，为2023年3月以来最高水平。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙分析表示，8月份美国经济数据普遍低于预期，特别是非农就业数据、制造业ISM数据以及服务业PMI数据均不及预期，而美国通胀率已回落至3%以下，虽未达到2%的长期通胀目标，但已相当接近。美国通胀率已从9%左右的高点降至3%以下，呈现趋势性下降。
“在此背景下，美联储货币政策的目标已从抗通胀转向稳增长，以防止美国经济硬着陆。因此，美联储此次降息具备客观条件，是基于非农就业数据和失业率数据做出的决定。”杨德龙说。
在杨德龙看来，本次降息的意义在于美联储结束了长达两年多的加息周期，进入降息周期。预计11月和12月的剩余两次议息会议将继续宣布降息，明年还可能降息3至4次，以将基准利率降至3%左右，这对美国经济实现软着陆具有重要意义。
美联储主席鲍威尔表示：“综合考虑风险，我们今天将利率下调50个基点，此次调整将有助于保持经济和劳动力市场的强度。”
美联储降息，对全球及中国影响几何？
人民币进入升值区间、利好A股
杨德龙认为，此次美联储降息50个基点，将对全球其他央行的降息决定产生更大推动作用。当前市场反应显示，A股市场走势相对平稳，未出现大幅上涨，这在很大程度上是因为影响市场的因素是多方面的，不仅仅取决于美联储降息。市场还取决于支持经济增长的宏观政策是否更加有力，能否推动投资者预期的提升。在当前经济增速放缓、部分行业出现收缩的背景下，出台更多支持行业发展的政策显得尤为重要。
“美联储进入降息周期，首先影响中国央行实施较为宽松的货币政策，可能会通过降低逆回购利率、存量房贷利率、降低存款准备金率等多种手段来提振经济增长。另一方面，人民币近期已出现一轮升值，减轻了央行维持汇率稳定的压力大大减轻，这也为央行采取更多货币政策工具奠定了基础。人民币进入升值区间，将吸引外资回流人民币资产，这对当前走势疲弱的A股市场是一个利好消息，有利于推动A股市场出现轻微反弹。”杨德龙分析说。
美联储开启一轮降息周期，推动全球央行出现降息潮，是一个重要的契机。此前已有多个主要经济体启动降息，随着美联储加入降息阵营，新一轮货币宽松周期已经在路上。
杨德龙说：“从过往经验来看，发达经济体进入降息周期多是全球资本持续流入新兴市场、权益市场等寻求高收益，美元也往往由强转弱，新兴市场货币贬值和跨境资本流出的压力将得到缓解。”
不过，由于当前国际经济金融局势仍然存在不确定性，地缘政治冲突、全球供应链体系重构都将对跨境资本流动和汇率产生影响。降息的速度和幅度不同，也会对金融市场带来不同的效果。
“对于我国来说，在货币政策上坚持以我为主，优先支持国内经济发展是多年来坚持的总基调。” 杨德龙表示，近年来，央行通过多轮降准降息的方式推动实体经济融资成本不断走低，以支持经济复苏。
